7月3日亚洲时段，黄金开盘后多头象征性抵抗后跌破1240整数关口。昨日因美国ISM制造业PMI创2004年来次高，提振美元使得黄金承压。虽然德国内政部长放弃离职，使得欧元扳回一城，但对于黄金的间接效应并不明显。

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　　在美国与全球各国经济走势背离日趋严重的条件下，资金用脚投票美股、美债称成防御性配置首选，投机客持续看空黄金。

　　展望未来，关于特朗普加征汽车关税和计划退出WTO的贸易战话题仍会持续发酵，所造成的经济通缩风险只会利空金价。但美元资产可能会因特朗普进一步降税等刺激政策受益，叠加企业回流带来的汇兑结算，美元强、黄金弱的格局难改。 dongdongliu.com

　　数据和事件因素叠加影响，美指冲高回落但金价依然萎靡

　　周一(7月2日)，黄金从1249.28到最低1239.77近10美元的跳水是在北京时间21:00后开始的，这主要是由于数据主导美指飙涨50个点。

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　　(美元指数和黄金小时图对比) 织梦好，好织梦

　　具体，6月美国ISM制造业指数升破60.0，是仅次于今年2月的2004年以来第二高水平，并连续22个月高于50的荣枯分水岭。制造业重要前瞻指标的回升速度比市场预期的快，显示出美国消费需求依然强劲。

　　不过由于劳动力短缺和原材料受到钢、铝关税的干扰以及运输问题延长了交货时间，这加大了制造商对于未来关税影响的忧虑，但这只是停留在心里层面所以对美指影响不大。 dongdongliu.com

　　随后欧洲方面，默克尔与德国内政部长Seehofer及政党联盟成员再度召开会议，终于暂时抹平了分歧，避免了战后70多年来基民盟与基社盟保守联盟瓦解的情况，破除了德国将再度回到政治真空状态，并重新大选的谣言。 织梦内容管理系统

　　其实两党的争议更多是在减少移民的方式方法上，对于这一目标本身能够达成一致。由于反移民政党Afd的崛起，基社盟将面临10月14日巴伐利亚州选考验。

　　德国政治评论指出，此次泽霍费尔离职旨在向默克尔施压讨好选民。可惜的是巴伐利亚州选民更同情默克尔，这出闹剧最后只是以掀起水花告终。 织梦内容管理系统

　　德国作为欧元区经济火车头的政治危局缓解，欧元走强促使美指冲高回落的主因，但可惜的是以美元计价的黄金仍难受提振。 内容来自dongdongliu

　　贸易战对黄金起到负面作用 copyright dongdongliu

　　由贸易战引起的市场避险情绪上涨对于黄金反起到负面作用，这其中的逻辑是首先美保护主义思维叠加美联储收紧货币政策预期，在政策和利益驱使的双压下，不少企业将工厂搬回美国以逃避高昂的税负。 copyright dongdongliu

　　这就引发了两个问题，一个是多年的宽松政策下，新兴市场依靠廉价资金借贷发展经济，但当流动趋紧时引发了“美元荒”这导致了本币的迅速贬值，而美国本土企业海外投资收益极有可能仅因货币汇兑受益问题遭受巨额损失，形成了一种负循环即资金跑步离场购回美元，而本币贬值压力也变相太高了黄金价格，抑制实物黄金需求，导致期货追加现货走低。

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　　第二，就是企业将生产线搬回美国，就业机会回流导致短期结售汇金额剧增，而对于强美元的需求最终分流了黄金市场的资金。 内容来自dongdongliu

　　另外从大宗商品的角度来看，几乎所有工业原材料都在走低，除了受伊朗经济制裁等政治因素引发供求失衡的石油除外。澳大利亚警告随着中国钢厂需求下滑，而澳洲及巴西铁矿石产量攀升商品价格，铁矿石未来两年将跌超20%。 dongdongliu.com

　　汇率上面澳元、纽元、加元等风险敏感型商品货币也持续表现不佳。

　　美元成避风港稀释黄金避险属性
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　　黄金在贸易战的加持下避险属性失灵，而中东亦未能掀起波澜，无处安放的求生欲使得市场资金瞄准美元资产。

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　　笔者将其归位两点，一是美国经济增长势头强劲与欧洲等全球大部分地区严重背离，比如多家投行、大佬预测美国二季度GDP增逾4%，但在6月欧元区今年增长预期从2.4%下调至2.1%。 内容来自dongdongliu

　　这最终引发了两者货币政策大相径庭，即使美联储主席鲍威尔表示渐进式加息、并认为对称性通胀是可以被接受的但强劲的经济数据仍让市场浮想联翩，而欧元区可能在18年退出QE后仍会加大长期债券的在投资投入，就这一问题本身也足够使得美元吸引力十足。

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